数据起首：东方资产 图虫创意/供图 陈书玉/制表 彭春霞/制图神秘顾客是骗局吗

证券时报记者 陈书玉

近日，在公布亮眼三季报后，拼多多股价接连大涨，好意思股市值一度超过阿里巴巴，成为最大的中概股。而就在三年前，阿里巴巴的市值曾超出拼多多10倍以上。

高大的变迁背后，哪些基金拿获了其中的投资契机？基金司理又如何解读拼多多的新业务？

多只基金大有斩获

11月28日，拼多多交出了一份远超商场预期的亮眼财报。数据泄漏，2023年三季度，拼多多总营收688.41亿元，同比增长93.89%；归母净利润155.37亿元，同比增长46.74%。财报发布后，拼多多好意思股盘前高潮逾14%，收尾本日好意思股收盘，拼多多股价大涨18.8%。

11月29日晚间，拼多多股价一度涨逾4%，市值达到1921亿好意思元，一度超过阿里巴巴，成为好意思股市值最大的中概股。本年以来，拼多多股价走出高潮趋势，尤其是5月以来沿途上行，收尾12月1日收盘，已较5月低点高潮逾136%。

面前，国内公募基金对拼多多的投资主要围聚在QDII家具方面。收尾2023年三季度末，鹏华港好意思互联股票东谈主民币、嘉实世界互联网股票东谈主民币、华宝外洋中国成长搀和等持有拼多多的仓位较重，持仓占比差异为10.1%、9.2%和8.9%。此外，中原大中华搀和（QDII）、广发世界精选股票（QDII）、国富亚洲契机股票（QDII）、景顺长城大中华搀和（QDII）东谈主民币等持有拼多多也较多，持仓占比均高出6%。

其中，本年以来事迹弘扬最佳的QDII基金——广发世界精选股票（QDII）在前年四季度将拼多多买成了第五大重仓股。该基金的基金司理李耀柱在前年四季报中默示，非论是告白依然电商板块，好意思国互联网行业短期均受到2023年世界经济零落预期的影响，中国电商行业在国际化程度中的廉价策略将会得到一定的外洋商场份额，这是中国电商行业一个特地大的契机。

跨境业务投资引蔼然

值得蔼然的是，从财报上分析，拼多多的增量主要获利于前年推出的跨境业务——Temu，这不仅成为交游行状收入的助推器，还成为了拼多多串联世界供应链，激活国内供应链的伏击握手。事实上，跨境业务本年以来被好多基金司理蔼然，并积极捕捉A股关系上市公司的投资契机。

“最佳赚的钱，等于把通缩的东西卖到通胀的场地。”海富通基金基金司理胡耀文此前在继承证券时报记者采访时提到，本年外洋是通胀，国内是通缩，因而作念跨境电买卖务的关系公司事迹和股价弘扬都特地好。恰是蔼然到了好意思股关系个股的弘扬，他也对应地找到了A股的投资契机。

沪上一位基金司理对质券时报记者默示，他蔼然投资契机的一个想路等于闲居性追踪好意思股商场弘扬隆起的行业，从而连络对应的A股投资契机。他默示，近段期间以来，拼多多主见股的商场热度上升，讲明资金层面也蔼然到了关系的投资契机，不外普通投资者仍需鉴识相应上市公司是否完了事迹。

在兴华基金基金司理崔涛看来，跨境电商将来是赓续增长的赛谈。他具体分析了跨境电商快速发展背后的三大逻辑：

一是中国坐褥的比拟上风——领有全产业链的制造布局、完善的基础设施配套，以及劳能源等老本上风，神秘顾客技术跨境电商是中国供应链的出海，亦然中国熟悉买卖方式的出海。

二是世界电商渗入率教化，外洋新兴国度的基础设施牢固完善，平台红利、内容电商时期的流量红利都为中国供应链卖家提供了出海契机。

长安汽车客户可通过电话报名的方式在长安汽车销售公司呼叫中心处报名，报名时提供本人车辆的车架号和车牌号。

报名方式：以电话方式在长安汽车销售公司呼叫中心处报名，报名时提供本人车辆的车架号和车牌号。

三是从商场参与者的视角看，跟着外洋经济放慢，外洋入口商倾向于从之前大单采购转向小单多批次采购，国内的工场也有主动向外洋销售寻求增长的能源，且这少量特地好地知足了外洋破费者关于高性价比家具的长尾需求。

互联网公司再迎春？

受益于新增的跨境业务，拼多多实现了事迹大增。本色上，除了拼多多，多家互联网公司的三季报事迹也广泛实现了增长。数据泄漏，三季度，腾讯控股营收同比增长10%，净利润同比增长34%；阿里巴巴营收同比增长9%，净利润同比增长19%；京东集团营收同比增长1.7%，净利润同比增长33%。

亮眼的打算数据，是否标明中概互联网公司迎来了举座性的投资契机？

面前来看，就股价弘扬而言，大都中概互联网公司仍处劣势。从响应境外上市中国互联网公司证券举座弘扬的代表指数中证外洋中国互联网30指数来看，收尾11月30日，该指数最新市盈率TTM为16.84倍，为上市以来最小值，再创历史新低，而追踪该指数的广发中证外洋中国互联网30ETF年内也下降了超4%。

对此，有基金司理默示，部分龙头股诚然举座事迹仍在增长，但此前商场托付较大但愿的部分新业务发展不足预期，变成了股价高潮乏力。此外，商量到刻下国内务策空窗期，举座经济考据性不彊，商场关于行业的举座预期有所转机。

不外，广发中证外洋中国互联网30ETF在三季报中指出，国内经济刺激政策握住出台，为商场注入了一针强心剂，顺周期关系板块弘扬较好，中概互联所粉饰的在线破费、腹地生计、告白游戏等限度王人受益于政策利好而弘扬细密。

值得说起的是，好意思联储鹰派卷土重来，加息点阵图再次变化，使得蓝本商场面期待的宽松政策或将再次推延至2024年下半年，年内再次加息或成好像率事件，这在一定程度上压制了中概互联板块的估值。除了中国经济竖立情况、好意思联储货币政策等身分，中概互联板块还在一定程度上受到短期资金流入流出情况的影响，这使得指数以及主要成份股的表当今短期大幅动荡。

在瞻望将来时，鹏华港好意思互联股票东谈主民币曾在三季报中指出，举座来看，夙昔两年互联网厂商广泛接降服本增效政策，老本端得到较着优化，疫后线下客流规复以及破费复苏也在激动互联网平台顺周期业务增长。鉴于商场对国内经济增永恒景的悲不雅预期已基本响应在资产价钱里，悉数中概互联板块的估值已处于合理偏低区间，看好港股及中概股的中始终弘扬。

本版导读神秘顾客是骗局吗